Les craintes dinflationnistes vont probablement s’estomper en Europe, ce qui devrait donner une plus grande marge de manœuvre à la BCE pour réduire ses taux, indique le gestionnaire dans son dernier point sur les marchés. Les éléments porteurs de croissance à long terme restent intacts sur les marchés émergents, mais ils ne seront pas épargnés par le ralentissement pour autant, souligne Pioneer, qui affirme par ailleurs que les valorisations sont "incroyablement attrayantes", aussi bien pour les actions que pour les obligations d’entreprises.

Le gestionnaire estime que le moment est propice à une accumulation graduelle des risques, sur l’obligataire comme sur les actions : "si le marché se normalise au cours des deux à trois prochaines années, il y aura de fortes possibilités d’obtenir de très bons retours sur investissement". Marco Pirondini affiche une préférence pour les actions et privilégie, pour l’obligataire, les obligations d’entreprises. Il déconseille en revanche les obligations d’État, notamment américaines, qui pâtissent d’une "crise de confiance" et où "les investisseurs ne sont pas récompensés pour leur prise de risque".