A l’aval de cette thèse le gérant souligne les performances de son FCP qui limite la casse à -13 % au 30 juin 2008 contre –25 % pour son benchmark, le CAC Small 90. Et qui depuis sa création, en 1993, a servi une moyenne de 12 % de rendement annualisé avec une exception en 2007, année où le fonds a gagné 5,59 % alors que le CAC Small 90 abandonnait -4,91 %.

Destiné à être gardé au minimum 3 ans, Découvertes, éligible au PEA, est réparti entre 3 grandes clientèles : un tiers pour les clients de HSBC qui vend le FCP, un tiers pour les Caisses de Retraite et les Institutions de Prévoyance. Et le solde pour les CGPI à la demande de qui une part capitalisation a été mise en place en avril dernier et qui, moyennant une commission de gestion plus importante (2,39 %) que pour la distribution (1,5 %), permet une rétrocession confortable.

Sur l’évolution du marché, Marc Girault est à la fois pessimiste et optimiste.

Optimiste car, selon lui, la Bourse, "avec un même niveau d’anxiété comparable est revenue à ses niveaux de février et qu’elle devrait donc rebondir avant l’été".

Pessimiste, car, après une hausse continue entre 2003 et 2007, les petites valeurs sont désormais dans l’ornière pour une période qui va durer 3 ans.

"Ce contexte présente toutefois des opportunités", estime Marc Girault, "puisque que c’est le moment d’acheter des petites sociétés à prix cassé".

Pour repérer les affaires bradées, la société de gestion loue une base de données à laquelle elle applique son crible value puis elle en extrait des sociétés dont elle rencontre, ensuite, le management.

Pour l’instant, le portefeuille compte 70 petites valeurs, dont 65 françaises, et il est investi à 100 %.

Faute de small caps, Découvertes est peu présente dans le secteur des matières premières, des financières et des services aux collectivités locales.