"Sans surprise, la possibilité d’investir une partie de son ISF dans le capital-risque a fait exploser la collecte des FIP, FCPI et autre FCPR.

La gestion collective aura-t-elle la sagesse de ne pas se brûler les ailes au contact de cette nouvelle niche fiscale ? Car la défiscalisation a son corollaire : l’effet d’aubaine.

Elle met en appétit les concepteurs et les distributeurs de produits, y compris les moins recommandables. Combien ont déjà écumé l’immobilier avec le fameux slogan : "transformez vos impôts en patrimoine" ?

On sait comment cela finit : "vous n’avez rien gagné, mais vous n’avez rien perdu non plus, puisque c’était l’argent de vos impôts".

Ce n’est pas parce que l’argent des niches fiscales est plus facile à collecter qu’il faut le dilapider. Il est de la responsabilité des acteurs de la gestion collective de soigner la performance de leurs fonds, en se montrant modestes dans les frais et judicieux dans le choix des entreprises financées.

On ne leur demande pas de faire aimer l’ISF, juste de consoler ceux qui le paient !"