Aujourd'hui, même si elles constituent la plus grosse part du portefeuille (33 % à fin mai), Guy de Blonay sous-pondère les banques, leur préférant, par exemple, les assurances "qui n'ont pas besoin de capitaux pour le moment".

Selon lui, les banques ne sont pas au bout de leurs peines et les augmentations de capital vont se poursuivre dans ce secteur pour améliorer les ratios réglementaires dégradés par la crise des subprimes. Par ailleurs, bon nombre d'enseignes vont pâtir du ralentissement des activités de marchés de capitaux (trading, titrisation…), jadis très rentables. 

Tous ces éléments pèsent sur les cours. Et aujourd'hui, certaines banques sont descendues à des niveaux de valorisation si faibles qu'elles vont bientôt rentrer dans la catégorie "value", moment que Guy de Blonay guette pour alors ramasser les valeurs prêtes à rebondir.

L'un des indicateurs de ce rebond sera le démarrage des fusions et acquisitions, aux Etats-Unis puis en Europe. 

Parmi les bancaires qui ont la faveur de Guy de Blonay figure Standard Chartered, qui bénéficie d'un potentiel de croissance dans les pays émergents. Le gérant mise aussi sur les enseignes nippones, qui devraient bénéficier du raffermissement économique du pays.

En France, le gérant détient notamment du BNP Paribas et estime qu'aux niveaux actuels, le Crédit Agricole et à un cours qu'il faut considérer.