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ING IM : c'est le moment d'acheter des fonds obligataires indexés sur l’inflation

Par Rédaction de Newsmanagers / 09 Mai 2008 / 05:45

Les obligations indexées à l’inflation offrent de réelles garanties de rendement, affirme Marten-Pieter van Harten, spécialiste portefeuille obligataire chez ING Investment Management.

Selon Marten-Pieter van Harten, spécialiste portefeuille obligataire chez ING Investment Management, l’inflation est l’une des principales menaces pour les détenteurs d’obligations nominales d’Etats. "Bien que l’on soit (presque) complètement sûr du rendement nominal si une obligation est détenue jusqu’à maturité, il n’y a aucune certitude en ce qui concerne le rendement réel (ou l’ajustement de l’inflation)", explique-t-il.

"Les obligations assimilables du Trésor indexées à l’inflation connaissent ce problème car tous les cash-flows (le détachement de coupon et le remboursement du principal) sont indexés à l’inflation réelle. Par conséquent, les obligations indexées à l’inflation offrent de réelles garanties de rendement (alors que le rendement du nominal ne peut pas être calculé à l’avance)", ajoute-t-il.

Par ailleurs, pour la composition du portefeuille, ajouter ce type d’obligations dans un portefeuille actions/obligations permet selon Marten-Pieter van Harten d’améliorer le profil risque/rendement.

Le spécialiste s'attend à ce que l'on assiste à une augmentation des pressions inflationnistes dans le futur. Cela implique donc que "les obligations indexées à l’inflation sont une classe d’actifs attractive à l’heure actuelle". Bien sûr, si certains pensent que la BCE parviendra rapidement à faire revenir le taux d’inflation à son niveau normal, ou si d’autres pensent que l’économie de la zone Euro va baisser rapidement dans un future proche, "alors les obligations nominales pourraient être un meilleur investissement", admet-il.

"Toujours est il qu’en prenant en considération les risques d’une inflation moins favorable à long terme, et en vue de la diversité des avantages portés par les obligations indexées à l’inflation, il semble opportun de faire plus attention aux obligations indexées à l’inflation", conclut Marten-Pieter van Harten.

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